HTH官网|抢先大疆上市？营收下降、连年亏损的亿航申请IPO

早于在今年 4 月份，坊间关于“亿航无人机赴美国上市”的传闻就闹得沸沸扬扬；近日，这一消息步入实锤，尘埃落定。2019 年 10 月 31 日，美国 SEC（Securities and Exchange Commission，美国证券交易委员会）官网上发布了中国无人机制造商亿航智能（以下全称亿航）提交的招股书，这家公司计划赴美国纳斯达克上市，股票代码为“EH”。

招股书表明，此次亿航 IPO 的承销商还包括摩根士丹利、瑞士信贷、NeedhamCo 和老虎证券；不过，暂未透漏首次公开发表认购的发售价格区间，及股票发售数量。营收上升，频仍亏损也许是为了今年需要顺利赴美国上市，亿航在今年的大动作并不少。

今年 1 月，亿航取得中国民航总局许可，沦为国内首家测试自律飞行器的公司，并在广州试用低空无人机配备乘客。到了 5 月，国际航空租车企业中外运敦豪与亿航在广州签订了战略合作协议，公布了国内首个全自动智能无人机物流解决方案，解决问题最后一公里的车主问题。6 月底，亿航首次批量交付给“亿航 216”载人级电动自动驾驶飞行器（AAV），9 月又宣告已完成了新一轮批量交付给。

目前为止，亿航 216 早已相继交付给中国、欧洲及北美地区来自旅游、医疗、交通行业的客户，将来可投放市场需求的多种应用于场景，例如空中游览、医疗应急运输、物流运输及交通上下班。不过，从融资情况和财务数据来看，亿航的现状或许笼罩着一团迷雾。在企苏利亚上找到，从亿航正式成立至今，这家公司一共有过以下四次融资：2014 年 1 月，取得 100 万元人民币的天使轮融资2014 年 6 月，取得来自 PreAngel 的 Pre-A 轮融资，金额不得而知2014 年 12 月，取得 1000 万美元 A 轮融资2015 年 8 月，取得 4200 万美元 B 轮融资也就是说，从公开发表数据来看，亿航近年来未取得任何融资。

比起之起同行的大疆，两家公司在 2015 年的融资规模差距并不大；但大疆在 2018 年 5 月融资了 10 亿美元，当时的估值约 150 亿美元。亿航递交的招股书上也表明了其近年来在营收和亏损方面南北：2017 年、2018 年营收分别为 3169万元、6649 万元2019 年上半年营收为 3238 万元，较去年同期的 3836 万元上升了 15.6%2017 年、2018 年净亏损分别为 8658 万元、8046 万元2019年上半年净亏损 3764 万元，较去年同期的 2649 万元减少了 42%根据以上的数据可以获知，到了 2019 年（上半年），亿航的营收能力在弱化，而净亏损却在缩放——对于要上市的亿航来说，这并不是一个好的趋势。实质上，早于在今年 4 月，坊间就流传着亿航打算赴美国上市的计划。

不过，这项计划最后被亿航延期，转而打算通过投资基金融资活动筹措最少 2 亿美元资金；期间，瑞士信贷和摩根士丹利仍然大力协助亿航筹划 IPO 的涉及事宜。无人机界的“过气网红”如果说，在无人机领域也有网白的话，亿航意味著名列其中；但亿航也如同所有“网红”一样，有过低光时刻，也有过车站在风口浪尖的时刻。2014 年，亿航在中国广州正式成立，致力于仉的研发、生产、销售、服务一体化。

创办早期，亿航就发售了 Ghost 无人机，这款无人机的特色在于可以用于手机 App 来展开操纵；随后，Ghost 无人机在海外众筹网站 Indiegogo，获得了 86 万美元的成绩。录：右图为 亿航 184不过确实让亿航沦为网红的并不是消费级产品，而是一款载人飞行器——亿航 184。2016 年 1 月，亿航在 CES 上公布了首款载人飞行器；从此，亿航名声大噪，甚至被 Fast Company 选为 2016 最佳创意公司，并攀上了美国百年杂志《大众机械》的封面。

然而，亿航在享用来自世界的注目时，也遭了众多非议。当时，不少人批评亿航 184 的可实现性、安全性以及法律涉及问题；还有人指出，亿航公布这款产品只是为了给资本方一个交代。

此后，亿航企图推展产品的商业化落地。2016 年 5 月，亿航自曝取得美国一生物科技公司 1000 台自定义版亿航 184 订单，用作器官移植运输；不过，截至当年 12 月底，该项目也没什么大的进展。

2017 年 2 月，迪拜宣告使用亿航 184 作为“无人机的士”，并且于当年 7 月开始试运营；然而，这一项目被外媒抨击为噱头。2018 年，亿航派遣 1374 台无人机在西安展开演出，最后却“打滑”。

亿航自己也自知日子不好过，分别在 2016 年年底裁员 70 人，2017 年年底于美国宣告倒闭（美国分公司）。要抢走在大疆之前上市？虽然外界嘲讽亿航为“过气网红”的声音不绝于耳，但被迫否认，亿航仍是“双脚”在无人机领域的资深玩家；却是共创全球，许多杰出的无人机企业早已“倒地”：红极一时的 Zano 无人机在 2015 年破产国内名列前三的零度 2016 年重复使用裁员 134 人2017 年，全球排名前三的无人机制造商 Parrot 裁掉三分之一的员工；完全同时期，无人机明星企业 Lily 宣告重开美国无人机大哥 3D Robotics 也解散了无人机硬件市场不过，由于大疆在消费级无人机市场的强势地位，亿航想分一杯羹并非易事。根据 Gartner 发布的数据估计：2018 年全球无人机市场产量约 313 万台，市场规模超过 73 亿美元，同比增长速度超过 28%；预计 2019 年全球无人机市场出货量约 370.7 万台。然而，美国占到全球无人机市场份额的 65%，中国位列第二，却意味着占到了 5%。

换句话说，如果国内无人机公司想存活下来，就要将目光瞄准在美国市场。不过，据媒体报道，美国市场份额绝大部分都在大疆手里，比例不高于 70%。

这样一来，无人机市场的融资开始两极分化，大疆更加受到资金方接纳，国内其他无人机公司取得融资的机会就不会越来越少；而且，随着时间的流逝，这一趋势可能会更为相当严重。尽管如此，亿航也维持着悲观的态度。亿航 CEO 胡华智曾多次在一次专访中回应：我们会在无人机市场上去跟竞争对手去一天到晚的去杀迷幻药，或者说去打价格战，想把这个行业搞坏。

传统的无人机定位是航拍，而无人机的应用于还有很多，大疆只是占有了一小部分市场，亿航还有很多机会。而且，在今年，亿航还聘用了徐华翔兼任其首席战略官——在重新加入亿航智能之前，徐华翔在摩根士丹利任亚太交通运输研究部主管兼任继续执行董事，负责管理率领研究团队覆盖面积中国航空和交通运输涉及行业，还包括航空、物流、机场、铁路等领域的企业。亿航在招股书中回应，截至 2019 年 9 月 30 日，该公司在中国享有 138 项已授予的专利，其中许多牵涉到核心技术，如飞行中掌控和指挥官控制系统。

(公众号：)指出，无论从哪个角度来看，亿航自由选择在此时寻求上市，都可以看做是其大力追求，利用资本储存资金的方式。如果进展成功，亿航将不会先行大疆，沦为中国无人机领域海外第一股。不过，上市最后否不会为亿航带给逆袭的机遇，依然充满著了未知数。

涉及文章：独家 | “过气网红”亿航在美国申请人倒闭外媒：迪拜要用亿航184做到“无人机的士”噱头小于简单昙花惜有开花时，不懂的亿航低电量回航了亿航要做到人造器官运输，是又敲了一颗卫星？亿航称184飞行器获得1000台订单 将用作重制器官的运输原创文章，予以许可禁令刊登。下文闻刊登须知。

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